镍：供需疲弱，弱势运行
1.核心逻辑：镍产业链整体供需依然疲弱，供大于求格局短期难改。
不锈钢库存虽然出现边际下滑，但主要在于钢厂减产以及降价促销，需求端受全球疫情的影响预计恢复尚需时日，不锈钢库存去化的有效性仍需观察。但是镍铁厂的成本压力在不断增大，菲律宾和印尼受疫情影响也都采取了一定管控措施，需关注持续时间及政策变动，谨防出现供应端的扰动。
2.操作建议：操作上谨慎偏空，但需谨防供应端的扰动。
3.风险因素：菲律宾和印尼疫情管控措施变化、镍铁厂减停产4.背景分析：
外盘市场
上周四 LME 镍开于 11520 美元/吨，收盘报 11700 美元/吨，较前日收盘价涨幅 1.75%
现货市场
昨日 SMM1 号电解镍报价 96900-98600 元/吨，均价较上周五下跌 300元/吨。俄镍对沪镍 2005 合约报贴 50-升 50 元/吨，金川镍对沪镍 2005合约报升 1400-1500 元/吨。金川公司出厂价 98200元/吨，镍豆对沪镍 2005合约报贴 600 元/吨。
现货市场仍供需两弱。
重要消息
据 SMM 调研，菲律宾禁令升级，北苏里高地区 4 月 1 日起将暂停所有采矿及生产加工，除 tubay 及 tawi 地区外，余下矿区均受禁令影响出货。
或影响我国 4 月份约 70%进口量。
据 SMM 调研，菲律宾或延长封锁期至 4 月 30 日，苏里高矿区仍处关闭状态
