镍
基本面：2020年3月镍下游行业PMI综合指数终值56.31%，较2020年2月提升15.07个百分点，11个月来首次高于荣枯线。3月不锈钢行业PMI综合指数终值56.24%，较2月终值上升14.47个百分点，高于荣枯线。供给方面，菲律宾正值雨季，国内镍矿供应趋紧，国内镍矿库存自1月初以来持续下降；并且当前国内镍铁生产利润倒挂严重，镍铁产量已连降七个月，对镍价支撑较强。需求方面，随着疫情的控制，钢厂产量逐渐恢复正常水平，4月份不锈钢计划产量约216万吨，环比3月小幅增加6.6%。截止4月9日，LME镍库存为229062吨，与上一日持平。
持仓：沪镍2006合约前20名多头持仓60900手，减少3621手，空头持仓67448手，减少2834手。
策略建议：镍铁减产支撑镍价，短期建议逢低做多，能否企稳仍需关注下游需求情况。
风险因素：需求恢复不及预期。
