沪镍
基本面分析：随着各国宽松政策实施，及原油价格战出现转机，金融市场渐有回暖，镍价也有反弹之势。短期来看，欧美国家新增病例有拐头向下之势，各国的政策应对也较为积极，宏观层面的压制渐弱。国内镍矿供应逐渐趋紧，港口库存下移，镍铁厂面临亏损倒逼企业减产，成本端支撑愈发明显，镍价或有小幅反弹，不过需求端的弱势仍根据美国约翰斯·霍普金斯大学的最新数据，截至4月13日5时30分，全球确诊病例超184万例，其中美国确诊病例超55万。不过，欧美国家新增确诊人数有掉头向下之势，市场情绪也有所好转。
美股自3月23日触底以来温和反弹，海外流动性风险解除，近来恐慌指数也有所回落，降至50下方。
美联储会议纪要显示，将维持零利率直至经济消化疫情打击。中国自3月恢复生产后，制造业PMI大幅回升，社融规模大增，央行又将在4月15日和5月15日定向降准共1个百分点，市场信心受到提振。
令人担忧。
原油方面，欧佩克+达成历史性减产协议，自5月1日起减产970万桶/日，为期两个月，随后下调减产力度，虽然减产幅度不及预期，但油价再度大幅下挫概率不大，20美元/桶附近支撑较强。油价的相对稳定，也为镍价反弹提供了良好的外围环境。
2020年印尼禁止镍矿出口以来，中国主要从菲律宾进口镍矿石，前两个月从菲律宾进口量约200.98万吨。为了控制疫情的传播，菲律宾镍矿山开采及运作已受到影响，镍矿出口量受限，目前国内冶炼企业主要以消耗前期原料储备为主，若菲律宾疫情持续扩散，封锁延长，国内镍矿供应恐将不足。年后，港口库存快速回落，截至4月10日，10港口镍矿库存降至945.57万吨，处于低位。
3月国内镍铁产量为4.19万吨，环比减少4.65%，同比减少15.85%；其中高镍铁产量环比下降8.12%，至3.51万吨，而低镍铁产量环比增加18.76%，至0.67万吨。由于镍价处于低位，冶炼企业利润倒挂，检修、减产增多，预计4月国内镍铁产量将小幅回落。印尼因受疫情影响，新建镍铁项目投产或放缓，新增产量或有限。
据SMM调研，3月全国电解镍产量为1.56万吨，环比增加16.03%，同比增加21.59%，国内复工环境稳定有序，预计4月产量微幅下降，因各炼厂排产量均有一定正常降幅。国内电解镍库存2月中旬以来快速下滑，4月降速放缓，截至4月11日镍总库存为28145吨，仓单库存为27627吨，相对于2019年年中的低点还有一定的距离，目前库存水平不算太低。LME镍库存3月以来变化不大，目前基本在23万吨附近。
操作建议：沪镍2006震荡反弹,96000点上方坚持以回调做多为主.短期关注96000点支撑,有效的情况下多单可继续参与并持有反之多单离场待调整至较强支撑位时多单方可再次参与.参照区间:96000-97000-98000。盘中如有疑问，欢迎致电咨询。
锦泰期货综合部：余美林
联系电话：15996206572
