一、市场要闻：
（1）【镍库存】4 月 14 日 LME 镍库存减 24 至 229038 吨。
【镍仓单日报】4 月 14 日上期所镍库存增 134 至 28154 吨。
【现货】14 日金川公司电解镍（大板）上海报价 98000 元/吨，桶装小块 99200 元/吨，较上个工作下调 200。 (SMM)（2） 乘联会：3 月新能源乘用车批发销量 5.6 万辆，同比下降 49.2%，环比 2 月增长 4 倍。
（3）据 SMM 调研了解，来自巴布亚新几内亚的硫酸镍中间品原料出口至我国的贸易已恢复至正常工作流程，应到国内的镍湿法中间品不再受延期影响。就目前看来，硫酸镍中间品原料端供应正常。
二、分析逻辑
（1）镍：
基本面：基本面上，国内高镍铁供应不足，在缺口弥补之前（大概率在三四季度），不锈钢生产原料以低镍铁加纯镍为主。对于沪镍存在一定利多，但这一利多因素存在的基础是不锈钢企业开工，目前不锈钢库存高，利润差，很多钢厂选择停产检修，终端需求并不理想。LME镍库存再次回到 20 万吨以上，对行情压制严重。但后期若疫情得到控制，随着中国需求逐渐恢复，库存増势可能放缓。沪镍短空长多判断不变。沪镍行情底部判断可能需要依托不锈钢库存拐点的观察。
技术面：仍处于下跌趋势,但 kdj 出现超卖区域的交叉。
单边：沪镍 07 合约 92400 附近多单持有，止损 96000。
（2）不锈钢：
基本面：2 月份因疫情的影响，全国企业停工停产，不锈钢产量亦受影响减产幅度较大，3 月份随着疫情控制与企业的复工复产，3 月份不锈钢厂产量较 2 月份回升，产量总计 203.4 万吨，环比增加 13.08%，但较去年同期相比，产量仍处于减少状态，同比减 13.23%。目前不锈钢库存高企，需求方面并未得到较大改善，叠加海外疫情扩散严重，进出口贸易受到限制，部分出口量或将释放于国内市场，再次增加国内不锈钢供给过剩情况，预计后期不锈钢仍呈弱势状态。
相对而言，疫情对不锈钢影响更加直接，不锈钢价格表现可能更弱于镍价。
技术面： 下跌趋势打破，但基本面没有好转。
单边：成交较弱，不进行推荐。
