镍：观望
隔夜美元走弱，LME镍小幅上涨报11850美元/吨。消息方面，菲律宾镍矿生产商和出口商Global Ferronickel以及Nickel Asia停止镍矿石开采和出口业务，以缓解对新冠肺炎疫情扩散的担忧，当前国内镍矿库存持续处于净消耗状态，供应风险对镍价有一定程度的利多。截至4/14，LME库存229038吨（-24），上期所库存28145吨（-83），上期所仓单28154吨（+134）。近期高镍铁采购价920元/镍（到厂含税），环比上涨10元。数据方面，2020年3月国内32家不锈钢钢厂粗钢产量合计213.5万吨，环比增加16.6%，同比减少13.4%，预计4月国内32家不锈钢钢厂粗钢排产总量环比增加0.7%，同比减少11.2%。从基本面来看，菲律宾禁港政策导致镍矿供应风险增加，国内镍铁厂综合原料及成本因素考量减产，近期不锈钢厂因悲观预期减少产量，但不锈钢现货市场看涨情绪较高。目前镍市呈现供需两弱的格局，若后续疫情得到控制，消费需求回暖有望带动镍价反弹。但需关注印尼镍铁回流，不锈钢高库存等长期利空因素的存在。操作上，建议暂时观望，单边买入仍需静待疫情拐点出现。
