镍:周二,LME库存持平,Cash/3M维持贴水。价格方面,LME镍上涨0.78%,沪镍主力合约下跌1.02%,报收100480元/吨。基本面上,海外疫情扩散对需求和供给持续产生压力。国内现货方面,周二价格成交区间99850~101850元/吨,俄镍现货对06合约升水贴水50元/吨,金川镍平均升水1250元/吨。进出口方面,根据模型测算,纯镍进口处于盈亏平衡附近,后期保税区进口仍有少量到港。镍铁方面,5月菲律宾疫情管控调整,或边际改善红土镍矿出口,印尼疫情扩散镍铁生产管控政策或推出,原料短缺国内镍铁产量预计继续下降, 高镍铁采购价继续获支撑。综合来看,供应端持续收缩预期提振镍价做多情绪。不锈钢需求方面,上周无锡佛山社会库存环比下降,月末现货市场成交减弱价格环比小幅回调,不锈钢期货价格盘整,基差平水附近波动。钢厂冶炼利润回升,或刺激产量环比提高。目前关注海外疫情发展下对供应端影响加剧程度、国外复工节奏和国内需求持续复苏程度。本周预计沪镍主力合约震荡为主,运行区间预计在90000~107000元/吨。