内外走势：周三LME镍承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12210美元/吨，日跌0.89%。沪镍主力2007合约高开回落，日内最高101720元/吨，最低99980元/吨，收盘价100150元/吨，较上一交易日收盘价跌0.44%；成交量25.58万手，日减6579手；持仓60384手，日减1631手。基差1550元/吨；沪镍2006-2007月价差-140元/吨。
市场焦点：（1）北京时间周三20:30，美国将公布一季度GDP数据，市场预计年化率下降3.8%。（2）菲律宾两大镍矿商亚洲镍业公司和全球镍铁控股公司预计将从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作，此前为防止新冠肺炎疫情蔓延而进行了停工。
现货分析：4月29日SMM现货1#电解镍报价100800-102600元/吨，均价101700元/吨，日涨850元/吨。SMM报道，金川镍对沪镍2006合约报升1300-1400元/吨，贸易商之间有少许流转，下游需求较弱。金川出厂价报101600元/吨，但盘面逐渐走低，且上海地区继续无货，预计贸易商接货意愿较弱。
仓单库存：周三沪镍仓单合计25908吨，日减78吨，连降11日；4月28日，LME镍库存为231132吨，持平昨日。
主力持仓：沪镍主力2007合约前20名多头持仓39958手，日减2630手，空头持仓45829手，日减2358手，净空持仓5871手，日增272手，多空均减，净空增加。
行情研判：4月29日沪镍主力2007高开回落。中国3月镍矿进口同比大幅下降，国内镍矿港口库存延续下降趋势，原料供应紧张导致冶炼生产受抑，冶炼厂挺价意愿较强。不过菲律宾近期管制政策有所放松，当地两大镍矿商计划复工，后续镍矿出口可能逐渐恢复，加之印尼镍铁进口量大幅增加，一定程度缓解国内镍铁减产影响，镍价上方压力增大。现货方面，金川镍贸易商之间有少许流转，下游需求较弱。技术上，沪镍主力2007合约缩量减仓，日线MACD红柱缩量，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2007合约可在101000元/吨附近做空，止损位102500元/吨。
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