镍：周二，LME库存增加2670吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨1.95%，节前沪镍主力合约周上涨0.17%，报收99950元/吨。基本面上，海外疫情扩散对需求和供给持续产生压力。
国内方面，上周四现货价格成交区间100700～102400元/吨，俄镍现货对06合约升水贴水50元/吨，金川镍平均升水1450元/吨。库存方面，上期所库存环比减少40吨，我的有色网统计保税区库存持平。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口处于盈亏平衡附近，后期保税区进口仍有少量到港。镍铁方面，5月菲律宾疫情管控调整，红土镍矿出口边际改善，印尼疫情扩散镍铁生产管控政策或推出，原料短缺国内镍铁产量预计难以增加， 高镍铁采购价继续获支撑。综合来看，供应端收缩短期提振镍价做多情绪。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比下降，月末现货市场成交减弱价格环比小幅回调，不锈钢期货价格盘整，基差平水附近波动。5月钢厂冶炼利润回升，或刺激产量环比提高。目前关注海外疫情发展下对供应端影响加剧程度、国外复工节奏和国内需求持续复苏程度。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计在90000～107000元/吨。
