镍：LME镍价回调，我国PPI数据不及预期，市场忧虑需求。市场后期将聚焦对于恢复的节奏和实际效果，有色情绪整体偏于观望整理。从供需来看，LME库存继续反复在23.3万吨附近，现货贴水出现收窄，国外需求不佳。菲律宾疫情期间关闭的大型矿厂有望重启，部分影响延迟至5月中旬，国内矿石价格坚挺库存继续下滑，镍铁厂采购意愿仍很重要，近期仍以消化库存为主，5月仍有较强烈减产预期；印尼公布镍矿石基准价格，其国内镍铁厂商若遵照执行则生产成本可能提升，印尼新产能释放镍铁后期向我国的出口仍可能增加。国内镍现货贸易在现货价格回升后偏淡。阶段国内镍铁供应受限于矿石供应，随着菲律宾供应重新启动，预期下旬可能会逐渐有更多原料补充，而后续镍铁上涨空间有待于不锈钢需求支持。不锈钢厂库存略有改善下降，不锈钢现货价节后提价成交略好于节前，5月不锈钢厂有增产预期。因不锈钢库存总体仍高，持续上涨一旦利润改善，仍会以促进去货为主，因此上行空间暂宜谨慎。国内主力ni2007合约10万元上方震荡偏强。量能配合有待进一步需求好转配合。
