镍：周一，LME库存增加12吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨0.94%，沪镍主力合约下跌0.11%，报收101610元/吨，周一夜盘上涨0.32%。基本面上，海外疫情扩散对需求和供给仍产生压力。国内现货方面，周一价格成交区间102300～103800元/吨，俄镍现货对06合约贴水50元/吨，金川镍平均升水1100元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口处于盈亏平衡附近，保税区仍有少量纯镍到港；镍铁方面，菲律宾红土镍矿出口6月有望边际改善，印尼镍铁投产加速。但短期疫情影响下国内和印尼镍铁生产仍旧有不确定性，高镍铁采购价继续获支撑。
综合来看，供应端收缩仍支撑镍价。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比下降，周一不锈钢现货和期货价格继续上涨，基差平水附近波动。5月钢厂冶炼利润回升，或刺激产量继续提高。目前关注海外疫情发展对供应端恢复的限制、国外复工节奏和国内需求持续复苏程度。
本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间在95000～107000元/吨。
