镍
基本面：供给方面，国内镍矿港口库存持续消化且降幅有所扩大，原料供应紧张导致冶炼产量下降，并且下游不锈钢生产逐渐恢复，国内沪镍库存延续下降，对镍价形成支撑。不过菲律宾防疫措施将逐渐放宽，后续镍矿出口将得到回升，加之印尼镍铁进口量大幅增加，限制镍价上行动能。需求方面，下游不锈钢产量环比回升，库存回落明显；终端行业受疫情冲击，不过目前整体有所复苏。截止5月14日，LME镍库存为233604吨，日增294吨。截止5月8日当周，上期所沪镍库存报27698吨，周增277吨。
持仓：沪镍2007合约前20名多头持仓52082手，增加4669手，空头持仓70810手，增加12517手。
策略建议：供需两弱的情况下，库存持续累加，镍价或震荡下行。
风险因素：需求超预期，供给不及预期。
