内外走势：周一LME镍低位回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12020美元/吨，日涨1.69%。沪镍主力2007合约下探回升，日内最高100360元/吨，最低98150元/吨，收盘价99860元/吨，较上一交易日收盘价涨0.46%；成交量66.52万手，日减7846手；持仓99467手，日减948手。基差90元/吨；沪镍2007-2008月价差-20元/吨。
市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔称美联储的弹药尚未耗尽，如有需求可采取更多措施。（2）截至5月15日，国内主要镍矿港口库存789.26万吨，周减28.59万吨，连降15周。（3）1-4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。
现货分析：5月18日SMM现货1#电解镍报价99200-100700元/吨，均价99950元/吨，日跌400元/吨。SMM报道，早市成交情况各家喜忧参半，由于镍价跌破十万，且纯镍相对于镍生铁贴水，据悉今日钢厂积极询盘，个别贸易有大单成交；但也有贸易商表示由于俄镍贴水收窄，下游需求较弱，成交清淡。
仓单库存：周一沪镍仓单合计26814吨，日减230吨；5月15日，LME镍库存为233844吨，日增240吨。截止5月15日当周，上期所沪镍库存报27487吨，周减211吨。
主力持仓：沪镍主力2007合约前20名多头持仓52562手，日增480手，空头持仓67528手，日减3282手，净空持仓14966手，日减3762手，多增空减，净空减少。
行情研判：5月18日沪镍主力2007下探回升。国内镍矿库存持续消化状态，原料偏紧状况对冶炼生产造成影响；加之下游不锈钢产量回升，并且疫情担忧导致原料采购意愿增加，需求端表现较好，对镍价形成支撑。不过菲律宾镍矿供应预计逐渐恢复，印尼对中国的镍铁供应量持续攀升；加之近期镍铁价格回升，镍铁厂复产意愿增加，近期沪镍库存去化速度放缓，镍价上方压力较大。现货方面，今日钢厂积极询盘，个别贸易有大单成交，但也有贸易商表示由于俄镍贴水收窄，下游需求较弱。技术上，沪镍主力2007合约日线MACD指标死叉，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2007合约可在101000元/吨逢高空，止损位102500元/吨。
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