内外走势：周二LME镍小幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12315美元/吨，日涨0.45%。沪镍主力2007合约大幅上涨，日内最高102210元/吨，最低100000元/吨，收盘价102080元/吨，较上一交易日收盘价涨2.22%；成交量44.81万手，日减21.7万手；持仓10.40万手，日增4510手。基差270元/吨；沪镍2007-2008月价差-70元/吨。
市场焦点：（1）美国制药商Moderna公司宣布在新冠疫苗临床试验方面大获成功。（2）截至5月15日，国内佛山无锡300系不锈钢库存389900吨，周减31300吨，本周库存录得较大幅度下降。
现货分析：5月19日SMM现货1#电解镍报价101600-103100元/吨，均价102350元/吨，日涨2400元/吨。SMM报道，升贴水较昨日持稳，虽有询盘但成交明显转弱；由于早间持货商出货不佳，因此接货补库意愿较弱。另外本周将陆续有进口镍板及镍豆清关进口。
仓单库存：周二沪镍仓单合计26100吨，日减714吨；5月18日，LME镍库存为233640吨，日增204吨。
主力持仓：沪镍主力2007合约前20名多头持仓58068手，日增5506手，空头持仓67909手，日增381手，净空持仓9841手，日减5125手，多空均增，净空减少。
行情研判：5月19日沪镍主力2007大幅上涨。近日新冠疫苗临床试验传来利好消息，提振了市场乐观情绪；同时国内镍矿库存仍持续消耗，菲律宾镍矿价持续上调，原料成本支撑较强；加之下游不锈钢利润修复，钢厂排产量增加利好需求，对镍价形成支撑。不过印尼镍铁产能扩张，对中国的供应量快速增加；同时海外需求减弱，对出口订单造成不利，限制镍价上行动能。现货方面，升贴水较昨日持稳，虽有询盘但成交明显转弱；由于早间持货商出货不佳，因此接货补库意愿较弱。技术上，沪镍主力2007合约缩量增仓上涨，重上十万关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2007合约可在101000元/吨逢回调做多，止损位99500元/吨。
瑞达期货研究院：金属小组
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
