镍
基本面：供给方面，国内镍矿库存仍持续消耗，菲律宾镍矿价持续上调，原料成本支撑较强，不过印尼镍铁产能扩张，对中国的供应量快速增加。需求方面，下游不锈钢利润修复，钢厂排产量增加利好需求，对镍价形成支撑。海外需求减弱，对出口订单造成不利，限制镍价上行动能。终端行业受疫情冲击，不过目前整体有所复苏。截止5月19日，LME镍库存为233970吨，日增330吨。截止5月8日当周，上期所沪镍库存报27698吨，周增277吨。
持仓：沪镍2007合约前20名多头持仓57932手，增加1842手，空头持仓66595手，减少965手。
策略建议：下游需求支撑镍价，但仍需注意进口增加对镍价形成压力，短期或维持高位震荡。
风险因素：需求超预期，供给不及预期。
