镍周度观点策略总结：4 月国内镍矿进口量环比下降，国内镍矿库存仍持续消耗，菲律宾镍矿价持续上调，原料成本支撑较强；加之下游不锈钢厂陆续复产，排产量增加利好需求，沪镍库存持续去化，对镍价形成支撑。不过菲律宾 5 月镍矿供应逐渐恢复，加之印尼镍铁产能扩张，对中国的供应量快速增加，供应端支撑逐渐减弱；同时海外需求乏力，对出口订单下滑显现，镍价上方压力增大。现货方面，早间开盘后询盘活跃但只有零星成交，镍价跌至 100400 元附近后，成交才逐渐转暖，刺激了终端消费热情，早市成交总量尚可。展望下周，预计镍价震荡调整，镍矿供应有回升预期，不过库存持续去化。
技术上，沪镍主力 2007 合约主流多头势力收敛，关注 98000 位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍 2007 合约可在 98000-103000 元/吨区间操作，止损各 1500 元/吨。
不锈钢周度观点策略总结：国内镍矿供应偏紧状况持续，镍铁价格受成本支撑，加之南非因疫情影响出口供应，近期铬铁价格走升，导致不锈钢成本上移，部分钢厂已经亏损；并且国内不锈钢 300 系库存再录降幅，库存压力有所减弱，对钢价形成部分支撑。不过不锈钢市场需求在前期集中释放之后有所减弱，加之外贸出口订单下滑开始显现，对需求前景造成拖累，钢价缺乏上行动能。现货方面，无锡市场据贸易商表示，下游需求整体不佳的情况下，到货量有限亦给价格一定支撑。展望下周，预计不锈钢价格震荡调整，不锈钢原料成本支撑增强，不过需求前景偏悲观。
技术上，不锈钢主力 2007 合约主流多头减仓更大，关注 12800 位置支撑，预计短线回调震荡。操作上，建议 SS2007 合约可在 12800-12400 元/吨区间操作，止损各 150 元/吨。
5月25日瑞达期货镍不锈钢周报
