夜盘沪镍2008合约收涨0.97%，持仓量减少0.1万手，美元回落，伦镍现报12595美元/吨。进口方面，镍CIF提单125-175美元/吨（+0），进口亏损在2100元/吨附近。美国5月ISM制造业指数显示经济低位企稳，且OPEC+讨论延长减产的消息，带动金属上涨。数据方面，2020年5月29日国内12个主要港口红土镍矿库存约832.5万吨，较5月22日减少47.4万吨。去年同期库存约1257.6万吨，同比减少425.1万吨。截至6/1，LME库存233496吨（+318），上期所库存27111吨（+312），上期所仓单26263吨（-42）。从基本面来看，国内积极复工复产，社会库存较快的去库速率使得短期不锈钢价格较为坚挺。5月开始海外镍矿出口将逐步放开，但印尼采取禁矿措施后镍矿供应难言宽松，镍铁市场涨价预期较为强烈。不过我们预计，在不锈钢需求的集中释放后，未来终端消费及出口有较大的不确定性，且印尼镍铁回流，不锈钢产能过剩等利空因素长期存在。操作上，鉴于基本面走弱预期，建议暂时观望，等待抛空机会，贸易商点价暂时观望。
