镍品种：
SMM消息，近期印尼镍生铁新扩建项目进展较多，印尼莫罗瓦利工业园区第35和36条镍铁生产线于5月底和6月上旬投产，印尼纬达贝工业园区第5条镍铁生产线预计6月底或7月初出铁，印尼德龙工业园二期第3、4、5条镍铁生产线准备投产，印尼德龙工业园一期第15条镍铁生产线亦于近期出铁，预计这些产能全部满产后将带来共4800金属吨/月的供应增量，进一步强化了中线利空。不过短期内来看，受大环境回暖影响，镍价整体表现为偏强震荡。当前菲律宾镍矿供应逐渐恢复，但以中低品位镍矿为主，高品位镍矿极少，随着前期镍矿库存逐渐消耗，国内镍铁品位亦将下滑。当前镍矿价格维持高位，国内镍矿供应仍显偏紧，镍铁库存亦处于低位，不过偏紧格局正在边际改善，随着时间后移，后期镍铁供应可能逐渐由紧缺转为过剩。
镍观点：当前镍铁库存较低，镍矿供应依然偏紧，不锈钢对镍需求亦表现较好，镍供需面仍存在一定支撑力量，随着大环境回暖，镍价短期表现为偏强震荡。但是近期印尼镍铁利空得到进一步强化，短期的镍铁库存偏低仅为阶段性现象，且偏紧格局正在边际改善。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。
镍策略：单边：镍价短期观望；中线偏空。
镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。
不锈钢品种：
Mysteel数据显示，上周无锡和佛山不锈钢社会库存微降，其中热轧库存小幅下降，冷轧库存小幅增加。当前304不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强，不锈钢社会库存持续下滑，现货市场部分规格货源偏紧，钢厂挺价意愿较强，但不锈钢现货成交较为疲弱，后期供应量可能逐步上升，而需求处于消费淡季中，价格弱势震荡。
不锈钢观点：不锈钢原料端价格坚挺，镍铁库存处于低位，加之不锈钢现货资源偏紧，短期304不锈钢价格依然存在一定支撑力量，但当前不锈钢处于传统消费淡季中，价格偏高导致需求疲弱，短期上行力量不足，价格或维持弱势震荡，随着时间延后，不锈钢压力可能逐渐增大。中线来看，不锈钢产量持续回升、而需求可能走弱，未来镍铁供应大概率过剩，疫情对供应端的干扰因素是短期现象，近期不锈钢价格上涨仅是反弹阶段，中线不锈钢价格偏空。
不锈钢策略：不锈钢价格短期维持弱势震荡，暂观望；中线看空。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
