【交易逻辑】： 宏观层面，海外疫情持续，各国经济受大影响较大，纷纷宽松以对；产业层面，LME市场库存持续稳定，由于外强内弱，周内镍板进口盈利窗口持续关闭，国内现货市场货源充裕；国内镍矿偏紧，价格坚挺，镍铁厂询价积极；周内镍铁价格维稳，由于镍矿价格上涨，镍铁企业利润被吞噬；需求端不锈钢市场由于钢厂利润修复，压力缓解，减产动力不足，6月钢厂排产增加，不锈钢用镍对镍价形成支撑；周内沪镍先扬后抑，持续在区间内震荡，周内镍矿港口库存较前一统计时间区间增加，国内镍矿短缺状况缓解预期逐渐加强，下游需求趋缓，短期内镍价依旧维持当前区间偏弱震荡的概率较大。利多方面：不锈钢高排产，镍消费有支撑；利空方面：菲律宾方面镍矿出口逐渐恢复正常，实质性缓解国内镍矿短缺状况，印尼方面新增镍铁项目按部就班投产，同时下游备货前移叠加海外消费尚未恢复造成实际需求放缓。
不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存周内续跌，但跌幅缓慢，且现货市场已经有终端采购积极性下降的苗头，尤其是冷轧库存降幅趋缓，前期下游补库较多，目前受到疫情海外订单下滑以及国内社会库存降幅趋缓给不锈钢市场带来的打压，不锈钢市场后期压力将增大。
【投资策略】：产业信息偏淡，基本面不容乐观，镍价短期内维持区间震荡偏弱的概率较大，建议投资者维持高抛低吸操作。
一德期货镍不锈钢周报20200615.pdf
