镍：周一，LME库存环比持平，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨0.71%，沪镍主力合约下跌1.43%，报收100290元/吨，周一夜盘上涨2.42%。基本面上，目前海外疫情对需求和供给影响逐渐下降。国内现货方面，周一价格成交区间100600～101900元/吨，俄镍现货对07合约贴水225元/吨，金川镍平均升水950元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口亏损扩大，但保税区纯镍前期订单继续进口进入现货市场；镍铁方面，菲律宾红土镍矿出口预计6月恢复正常，印尼镍铁投产6月再次加速。但短期国内镍铁产量增量有限冶炼成本高，高镍铁价格仍有支撑。综合来看，供应端收缩对镍价支撑力度逐渐减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存降幅继续趋缓，不锈钢现货价格环比跟随期盘价下跌，期货价格加速下跌，基差升水持续扩大，逼近SS合约上市以来极值区域。前期社会库存回落和下游需求继续复苏预期刺激钢厂6月继续增产，但钢厂期盘价持续回调，或预示淡季需求持续承压。叠加6月原料成本抬升，冶炼利润承压。目前关注疫情后期国外消费持续复苏进展以及国内淡季不锈钢下游需求状况。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在95000～107000元/吨。
