内外走势：周四LME镍震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12880美元/吨，日涨0.39%。沪镍主力2008合约震荡微跌，日内最高104130元/吨，最低102600元/吨，收盘价103250元/吨，较上一交易日收盘价跌0.22%；成交量25.71万手，日增334手；持仓11.01万手，日减4197手。基差-100元/吨；沪镍2008-2009月价差-130元/吨。
市场焦点：（1）英国首相约翰逊和法国总统马克龙将于6月18日会晤，脱欧贸易谈判进入关键阶段。（2）WBMS数据，2020年1-4月全球镍市产量超过表观需求1.44万吨，1-3月供应过剩0.66万吨。
现货分析：6月18日SMM现货1#电解镍报价102500-103800元/吨，均价103150元/吨，日跌200元/吨。SMM报道，市场升贴水报价持稳，下游继续持观望态度，因此市场交投继续延续昨日的清淡气氛，场内多为贸易商间的流转。
仓单库存：周四沪镍仓单合计26551吨，日增72吨；6月17日，LME镍库存为233298吨，日增180吨。
主力持仓：沪镍主力2008合约前20名多头持仓68937手，日减2444手，空头持仓73216手，日减3591手，净空持仓4279手，日减1147手，多空均减，净空减少。
行情研判：6月18日沪镍主力2008震荡微跌。全球疫情出现二次爆发的担忧加剧，且中印边境冲突事件，令市场避险情绪升温；同时菲律宾镍矿到港量增加，国内镍矿港口库存止降企稳；加之中印镍铁产能释放，供应预计持续走升，镍价上行动能较弱。不过当前镍矿价格维持高位，成本端存在支撑；且下游不锈钢排产增加，需求表现尚可，短期镍价下方空间有限。现货方面，市场升贴水报价持稳，下游继续持观望态度，因此市场交投继续延续昨日的清淡气氛。技术上，沪镍主力2008合约主流多头减仓较大，上方104500附近压力明显，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2008合约可在102000-104500元/吨区间操作，止损各800元/吨。
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