镍品种：
本周华东某不锈钢厂高镍生铁成交价980元/镍点（到厂含税），环比下调10元/镍点，当前高镍生铁下游询盘报价心理走弱，但持货商出货意愿不强。本周精炼镍库存小幅回升，周初镍价下探十万关口附近，现货成交好转，但后期随着镍价反弹，现货成交明显转弱，国内现货贴水略有扩大，LME镍现货贴水则有所收窄。当前镍自身供需仍存在一定支撑，国内镍矿价格持续上行，虽然镍矿港口库存有所回升，但镍矿资源集中在大厂手里；菲律宾镍矿品位下滑可能导致国内高镍铁品位下降，进而增加国产镍铁之外的镍原料消费，虽然中线镍铁供应可能过剩，但短期供应仍不宽裕；不锈钢产量持续回升支撑镍消费，海外消费边际改善；因此，现在炒作中线镍铁供应压力可能为时过早。
镍观点：镍当前供需仍存在一定支撑，不过其自身供需矛盾并不尖锐，上下行空间皆受到限制，镍价近期受宏观氛围及资金影响大于自身供需。随着宏观氛围改善则镍价以反弹思路对待，若宏观氛围转弱时则镍价可能需向高镍铁靠拢修复升水，但暂不存在大跌的风险。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。
镍策略：单边：镍价短期维持震荡；中线偏空。
镍关注要点：印尼镍矿政策、菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。
不锈钢品种：
本周华南与华中各有一钢厂计划7月减产检修，预计将分别减少300/400系不锈钢供应量2-3万吨和200/300系不锈钢供应量3万吨左右。本周前半周不锈钢期货价格弱势运行，期货对现货贴水持续扩大，后半周不锈钢期货主力合约大幅上涨，快速修复期货贴水。当前不锈钢期货实际可选择的交割品不多，且现货偏紧，若SS合约持仓维持高位，则可能需担忧交割风险。近期304不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强，不锈钢社会库存持续下滑，现货市场部分规格货源偏紧，价格表现抗跌，前期不锈钢现货成交较为疲弱，后半周受钢厂检修与期货价格大幅上涨提振，现货成交氛围好转，且下游库存已经逐渐消化，近期可能存在补库需求。
不锈钢观点：300系不锈钢供应持续增加，不锈钢库存可能会出现一定累升，304不锈钢价格上行空间相对有限，但因原料端价格坚挺，出口需求亦在复苏，国内消费表现尚可，受成本支撑304不锈钢价格下方支撑力量较强，随着钢厂检修幅度逐渐扩大，短期可能会有阶段性反弹。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。
不锈钢策略：不锈钢价格短期偏强震荡，暂观望；中线看空。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
6月22日华泰期货镍不锈钢周报
