镍：截至周五，LME周库存环比增加360吨，Cash/3M维持贴水。价格方面， LME镍周下跌0.08%，沪镍主力合约周上涨2.42%，报收104200元/吨，周五夜盘下跌1.63%。基本面上，目前海外疫情对需求和供给影响逐渐下降。国内方面，周五现货价格成交区间102400～103800元/吨，俄镍现货对08合约贴水扩大至500元/吨，金川镍平均升水625元/吨。库存方面，上期所库存环比增加496吨，我的有色网统计保税区库存环比持平。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍维持亏损，但保税区纯镍前期订单继续进口进入现货市场；镍铁方面，菲律宾红土镍矿出口预计6月恢复正常，印尼镍铁投产6月再次加速。但短期国内镍铁产量增量有限冶炼成本高，高镍铁价格仍有支撑。综合来看，供应端收缩对镍价支撑力度逐渐减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅下降，不锈钢现货价格周环比小幅上涨，期货价格大涨，基差大幅缩窄。淡季需求承压钢厂期盘价回调，叠加6月原料成本抬升，钢厂减产开始兑现，供应压力有所缓解。目前关注疫情后期国外消费持续复苏进展以及国内淡季不锈钢下游需求状况。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在95000～107000元/吨。
