周五夜盘LME镍现于12664美元/吨附近运行。进口方面，镍CIF提单125-175美元/吨（+0），进口亏损在2600元/吨附近。据Mysteel调研国内不锈钢厂6、7月份有相对集中的检修、减产动作，其中预计7月份不锈钢粗钢减量6-8万吨，主要以200系为主，其中影响300系量微乎其微。截至6/25，LME库存233970吨（-384）。基本面来看，镍矿供应偏紧格局将延续，后续菲律宾能够正常出货，但难补足印尼禁矿带来的损失量。国内镍铁产量维持低位，印尼NPI投产如期推进，预计在年底前印尼增量可以弥补国内镍铁供应缺口。需求方面，不锈钢社会库存去库放缓，但由于利润倒挂，多钢厂拟在即将到来的淡季顺势减产，原生镍需求有下行风险。操作上，建议关注印尼镍矿出口政策是否发生变化，以及钢厂减产情况，建议逢高抛空，贸易商可关注点价机会。
