镍：日内，沪镍主力收于116600，跌230，跌幅0.2%；沪镍指数持仓806278（+5434）；沪镍仓单27191，减132。据SMM了解，广西某硫酸镍工厂停产整改，该工厂占全国硫酸镍产量10%。
现货端，高镍铁上涨，低镍铁平稳，不锈钢出现阴跌。今日金川公司电解镍（大板）上海报价116000元/吨，桶装小块117200元/吨，较昨天下调1000元/吨；精炼镍升贴水快速回落，跌幅达250，俄镍报平水，金川平水；高镍铁上调20元/镍，报至1060元/镍，低镍铁平稳在3350元/吨；不锈钢现货表面坚挺，实际走货有所回调，回调幅度在100-200元/吨，成交再现萎缩。
综合来看，前期不锈钢利润的恢复并放大，改变了部分钢厂的检修计划，从而决定了不锈钢对于镍的需求仍在高位，环保导致的内蒙镍铁减产加剧了原本的供应短期的局面，结合沪镍虚实比偏大的现实，多重利多叠加助推了前期行情，则是否意味着短期的利多已阶段性的兑现。同时，国内镍的供需矛盾凸显，则国内去库存逻辑成立，但在前期进口窗口持续关闭的情况下出现了外盘镍库存的持续较大力度的降库，且Cash0-3M的贴水幅度在扩大，这些反常的现象需要引起警惕，操作上暂时建议离场观望为主。若保税区资源实现了部分转移至国内，那么阶段性的国内镍现货氛围将有所趋弱，进口亏损有所收窄，但目前镍铁较镍板的贴水较大，所反映的是国内的镍供应缺口矛盾的程度仍显不够，阶段性的内外套利操作宜观望。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
