【交易逻辑】： 宏观层面，全球经济数据表现乐观，市场对全球经济复苏存乐观预期；产业层面，LME市场库存持续稳定，由于外强内弱，周内镍板进口盈利窗口持续关闭，国内现货市场货源充裕；菲律宾镍矿出口恢复正常，国内镍矿偏紧状况得到缓解；周内镍铁价格维稳，由于镍矿价格上涨，镍铁企业利润被吞噬；需求端不锈钢市场持续高产，终端消费放缓，压力凸显，7月部分钢厂有检修减产计划；周内受宏观情绪影响镍价周内向上突破前期震荡区间，但受制于基本面情况，对比其他有色金属品种，镍价表现相对较弱。利多方面：后期国内镍矿缺口不被弥补的同时印尼镍铁新增项目投产遇阻。利空方面：菲律宾方面镍矿出口逐渐恢复正常，实质性缓解国内镍矿短缺状况；印尼方面新增镍铁项目按部就班投产最终供应过；疫情因素叠加国内消费淡季，全球范围内消费降速扩大。
周内不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存降速放缓，现货市场终端采购积极性下降，后期预计海外疫情效应以及国内社会库存累库预期给不锈钢市场带来打压。
【投资策略】：产业矛盾不突出，资金带动镍价向上突破，建议投资者短期内关注沪镍量能变动情况，同时关注海外二次疫情造成的海外市场消费释放的延缓；随着市场压力加大，不锈钢价格上方遇阻，建议投资者观望为主。
7月13日一德期货镍周报
