内外走势：周二LME镍延续回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13320美元/吨，日涨1.02%。沪镍主力2010合约震荡微涨，日内最高106720元/吨，最低105300元/吨，收盘价105970元/吨，较上一交易日收盘价涨0.34%；成交量63.45万手，日减12.2万手；持仓13.16万手，日增1317手。基差-770元/吨；沪镍2009-2010月价差-150元/吨。
市场焦点：（1）美国商务部表示，将11家涉嫌侵犯人权的中国公司列入美国经济实体名单，这些公司与中国对待新疆维吾尔人的方式有关。（2）英国宣布暂停与香港的引渡条约，原因是英国与中国就香港国安法的紧张局势不断升级。（3）印尼在1-6月生产了666696吨镍铁和418955吨镍生铁(NPI)，去年同期生产了517261吨镍铁和364451吨镍生铁。
现货分析：7月21日SMM现货1#电解镍报价104700-105700元/吨，均价105200元/吨，日涨1200元/吨。SMM报道，今日采购意愿有所减弱，贸易商间询盘流转气氛尚可。
仓单库存：周二沪镍仓单合计30137吨，日增135吨；7月20日，LME镍库存为234690吨，日减48吨。
主力持仓：沪镍主力2010合约前20名多头持仓66290手，日减4540手，空头持仓94597手，日减2690手，净空持仓28307手，日增7230手，多空均减，净空增加。
行情研判：7月21日沪镍主力2010震荡微涨。中美紧张局势升温以及全球疫情蔓延，令市场担忧情绪升温；同时菲律宾镍矿供应回升，刺激国内镍铁复产加快，加之印尼镍铁产量持续释放，对镍价形成压力。不过镍矿采购需求增加，使得国内镍矿库存仍有小幅下降，镍矿价格坚挺令成本支撑强劲；加之下游不锈钢厂因利润修复，排产意愿有所增加，需求整体有所好转，对镍价支撑仍存。现货方面，今日采购意愿有所减弱，贸易商间询盘流转气氛尚可。技术上，沪镍主力2010合约低位收红十字星，下方105000附近存在支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2010合约可在105500元/吨附近轻仓做多，止损各800元/吨。
