中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：马斯克呼吁镍矿企业加大开采，与电池镍实际需求增长的匹配程度。
我们的观点：近期基本面矛盾不突出，市场短期炒作马斯克讲话题材。新能源汽车未来用镍增量存在较大不确定性，对镍供需短期矛盾影响不大。在今年印尼镍铁产能大规模投产的背景下，原生镍供需仍比较宽松。供应端印尼6-8月镍铁集中投产，下半年供应存在宽松预期。菲律宾天气影响褪去，装船达到56船新高且持续走高，对国内形成补充，缓解镍矿偏紧格局，三季度国内镍铁产量环比仍有增量空间。而需求端，对高镍铁价格上涨接受度低，加之不锈钢厂库存充足。排产环比走高而消费偏弱的情况下存在累库预期，后期或压缩利润对镍产业链形成负反馈。基本面偏弱的情况下，镍价或震荡偏弱。
投资策略：暂时观望。
风险提示：海外疫情控制经济得以快速恢复，以及菲律宾防疫禁令再度升级。
