SMM消息，昨日华东某不锈钢厂高镍生铁采购价990元/镍点（到厂含税），成交量上千吨，较其6月下旬采购价格上调10元/镍点。上周受特斯拉事情影响，镍市场热度提升，虽然当前新能源汽车用镍量占比不大，但或成为远期炒作题材。近期因中美关系导致外围氛围遇冷，但全球货币宽松大环境并未改变，除非宏观全面转空，否则短期镍价下行空间相对有限。上周中国镍矿港口库存开始小幅回升，但仍处于历史低位，若三季度中国镍矿港口库存未能得到足够的累升，则菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重。
镍观点：镍当前供需并不乐观，市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重，后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期，镍价表现偏弱或一定程度已经反映中线利空压力，在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限，除非宏观环境全面转空，否则镍价下行空间有限。当前反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈，短期需关注新能源是否成为新的炒作题材。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。
镍策略：单边：在整体大环境转势之前，镍价易涨难跌；近期新能源题材提升镍市场热度，但中美领事馆之事令宏观氛围有所遇冷，镍因其预期供需并不乐观，镍价上行最好有大环境强势的配合，短期暂持谨慎偏多的思路对待。
镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。
不锈钢品种：
Mysteel数据显示，上周无锡和佛山300系不锈钢库存再度下滑，其中热轧降幅较大，冷轧小幅增加，当前不锈钢库存处于偏低水平。近期不锈钢价格小幅上行，但因高镍铁跟涨镍价的力度偏弱，不锈钢价格涨幅亦不大，镍价对不锈钢影响主要在于刺激现货成交氛围。从不锈钢表观消费数据来看，不锈钢消费持续走强，但不锈钢现货成交不温不火，主要因中线镍铁供应过剩忧虑下，市场信心不足。不过短期现货仍旧偏紧，下方亦有成本支撑，不锈钢库存处于低位，出口需求边际改善，不锈钢价格仍有一定支撑。
不锈钢观点：300系不锈钢供应和需求皆维持在高位，300系产量创新高，但库存并未出现明显累升，市场货源仍不宽裕，需求亦表现强劲，且因原料端价格坚挺，短期不锈钢价格亦受到成本支撑，价格或表现较为坚挺。不锈钢期货因可交割资源偏少，建议投机头寸不要轻易抛空。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。
不锈钢策略：外围格局暂不明朗，不锈钢价格暂时观望；中线偏空。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
