暂缺明确驱动，新单暂观望
不锈钢：近期不锈钢在镍带动下表现强势，且 8 月太钢等钢厂进行检修或对 300 系产量释放存在影响，市场存在缺货预期从而产生惜售情绪，短期内不锈钢较为坚挺。但了解到钢厂为增强把控力，直接将货源提供给下游，这将导致市场流通放缓从而使得价格波动下降，不锈钢持续上涨仍需验证，建议稳健者新单暂观望。
镍：因前期我们认为菲律宾镍矿出口恢复以及印尼镍铁和不锈钢的回流，造成国内供应边际增加并对镍价形成压制，但镍价实际走势超预期。多头逻辑主要聚焦于一是镍矿绝对量确实偏低，而菲律宾进口量无法弥补印尼缺口，矿价攀升提高冶炼成本；二是新能源热风再起，马斯克呼吁开采更多的镍导致近期镍价强势。就国内外镍价基本沿 40 日均线震荡上行，看空逻辑并不顺畅，然近期镍价波动加剧，可操作性相对较差，建议稳健者宜观望。
