镍:单边:当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显。菲律宾镍矿出口趋于宽松,但整体出口节奏仍受限于疫情,国内 NPI 成本已倒挂,将促使 7、8 月国内的 NPI 产量有小幅下降,而印尼 NPI 产量、产能继续增加,印尼供给增量大于国内减量,供应端的负反馈将持续。8月 300 系不锈钢产量保持在高位并产量趋稳,需求增量整体趋缓。则镍需求增量放缓而供应连续增加,三季度全球供应逐渐走向窄幅过剩,供需格局的边际在于国内需求能否延续高位,且全球纯镍存有隐性库存的担忧。短期走势仍为宏观情绪主导,若宏观情绪平稳而不锈钢产量维持高位的情况下,则可考虑逢低买入,关注纯镍隐性库存及 300 系产量的可持续,短期仍需提防宏观情绪的反复。