中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：镍价高位，下游接受度如何。
我们的观点：菲律宾总统紧急宣布8月4日至18日期间实施“放宽版加强型社区隔离”，目前暂未涉及主要矿产区，但若后期疫情使用仍有影响镍矿开采和运输的可能性。国内镍矿港口库存总量为803.77万吨，较上周增加29.82万吨。菲律宾港口7月27日当周装船51船，持续保持在超过去年同期的高位水平。因此后期镍矿供应仍存在边际宽松的预期。镍铁方面，镍铁价格有挺价倾向，但印尼镍铁6-8月集中投产，后期仍存在在印尼低成本镍铁大量回流，冲击国内市场可能。7月部分钢厂检修，供给短期收缩，导致不锈钢价格走高，提振市场氛围。不锈钢处于消费淡季，下游仍以刚需采购为主，市场成交热度不可持续。短期基本面平稳，镍价以震荡为主。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
