镍：周一，LME库存下降384吨，Cash/3M仍维持贴水。价格方面， LME镍下跌1.04%，沪镍主力合约下跌1.65%，报收113180元/吨，周一夜盘上涨0.42%。基本面上，国内现货方面，周一价格成交区间111900～113000元/吨，俄镍现货对09合约贴水225元/吨，金川镍平均升水350元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口维持亏损，但纯镍前期订单依然将少量到港至保税区。镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口三季度恢复，印尼镍铁投产加速三季度产量将持续增加。但短期国内镍铁产量回升有限冶炼成本较高，镍铁进口增速低于市场预期，价格坚挺。综合来看，后期供应端对镍价支撑力度仍会减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存转为累库 ，期货订单成交改善，市场供给仍偏紧以及原料价格上涨，现货价格持平，部分盘面资金获利流出期货价格回调，基差平水附近波动。目前淡季仍以刚需成交为主，前期原料成本抬升钢厂供应增速放缓，但近期产业利润快速扩大后排产发货有增加趋势。关注疫情后国外需求复苏进展以及国内旺季不锈钢下游需求状况。本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间在98000～115000元/吨。
