【交易逻辑】： 宏观层面，由于美国财政刺激磋商陷入僵局，且市场押注美联储将继续扩大刺激，市场继续加大美元的空头持仓，因此美元未能延续反弹的走势；产业层面，LME市场库存持续增加，周内镍板进口盈利窗口持续关闭，国内现货市场货源充裕；菲律宾镍矿出口恢复正常，有消息称7月进口量将超预期增长，国内镍矿偏紧状况有望得到缓解；周内镍铁在电解镍带动下继续上涨，镍铁企业利润得到修复；需求端不锈钢市场持续高产，社会库存未现累库，钢厂挺价意愿强，不锈钢价格反弹；前期由于宏观提振，但产业压制，相较有色其他品种镍价表现平淡，上涨幅度不及市场预期，近期在宏观以及下游不锈钢的提振下，镍价补涨明显。利多方面：后期国内镍矿缺口不被有效弥补的同时印尼镍铁新增项目投产遇阻。利空方面：菲律宾方面镍矿出口逐渐恢复正常，实质性缓解国内镍矿短缺状况；印尼方面新增镍铁项目按部就班投产最终供应过剩；海外疫情叠加国内消费淡季，全球范围内消费降速扩大。
周内不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存小幅下降，原料端的上涨叠加钢厂挺价，不锈钢价格表现坚挺，但市场压力凸显，后期不锈钢市场上方空间有限。
【投资策略】：供需基本面未发生实质性好转，短期宏观叠加新能源炒作提振镍价，后期受国内镍铁供应过剩压制，多空分歧较大，建议投资者持续关注沪镍量能变动情况；随着市场压力加大，不锈钢价格反弹上方或将遇阻，建议投资者观望为主。
8月17日一德期货镍周报
