宏观面，中美贸易战风波再起，双方互相征收 500 亿美元商品关税，市场情绪略显悲观，商品市场整体承压。供给端，港口镍矿库存低位对镍矿价格有所支撑，环保对镍铁的限制因素仍在持续，镍铁价格维持高位，上期所电解镍库存已下滑到 3 万吨以下，供给上整体趋紧。需求端，近期不锈钢价格呈高位回落趋势，但不锈钢库存持续消化，下游需求仍然较好。总的来说，宏观面偏空，基本片偏多格局未改，但受贸易战因素影响，预计短期镍价将有所回调，沪镍 1809 区间 110000-117000。
操作上，沪镍 1809 建议暂观望。
