内外走势：周三LME镍高开回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15630美元/吨，日涨0.58%。沪镍主力2011合约下探回升，日内最高123050元/吨，最低121020元/吨，收盘价122180元/吨，较上一交易日收盘价跌0.73%；成交量689625手，日减7679手；持仓164599手，日减16896手。基差-1030元/吨；沪镍2010-2011月价差-250元/吨。
市场焦点：（1）美国8月ISM制造业指数为56，高于7月的54.2。这是自2019年1月以来的最高水平，其标志着连续三个月的增长。
现货分析：9月2日SMM现货1#电解镍报价120500-121800元/吨，均价121150元/吨，日跌650元/吨。
仓单库存：周三沪镍仓单合计32588吨，日减60吨，连降5日；9月1日，LME镍库存为238722吨，日减252吨。
主力持仓：沪镍主力2011合约前20名多头持仓93735手，日减11536手，空头持仓117512手，日增3157手，净空持仓23777手，日增8379手，多减空增，净空增加。
行情研判：9月2日沪镍2011下探回升。国内镍矿进口量同比依然下降，加上镍铁厂因雨季来临而备货积极，镍矿供应偏紧使得价格表现坚挺；并且下游需求也表现强劲，不锈钢厂因利润修复排产呈现增长之势，国内镍库存下降，镍价上行动能较强。不过美国8月ISM制造业PMI数据表现亮眼，美元指数大幅回升；加之印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，对镍价阻力有所增加。技术上，沪镍主力2011合约面临多头了结压力，关注120000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议可背靠120000元/吨附近轻仓做多，止损位119000元/吨。
瑞达期货金属小组
陈一兰（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
