基本面存利好，沪镍前多继续持有
不锈钢：我们保持前期观点未有转变，即钢厂直接供货下游致使市场流通货源较为紧张，且由镍矿价格攀升提振镍铁价格，以及镍铁供应偏紧，从而传导至不锈钢厂形成成本支撑，钢厂挺价意愿较高，代理商亦有捂盘惜售情绪。但因钢厂不锈钢排产增加，导致市场供需收紧预期打折扣，且近期全球市场动荡致风险偏好整体均较低，不锈钢价格破位下行，建议新单暂观望为宜。
镍：印尼禁矿叠加疫情干扰菲律宾矿石产出，全年国内镍矿进口缺口扩大，且 10 月份菲律宾将再次进入雨季，留给国内进口镍矿的是时间窗口已不多，近期菲律宾镍矿价格持续攀升。虽印尼镍铁加快投产并回流至中国，但若下半年增量无进一步释放，则难以弥补禁矿缺口。不锈钢排产增加提振对镍铁的消费，镍铁价格上涨利好镍价。另外，新能源汽车前景向好，三元电池用镍量将增加。因其基本面矛盾较为突出，预计镍价上涨空间可观，近期虽有回调，但未达到止损位，建议前多继续持有。
