镍不锈钢:上方压力加大镍短期基本面仍有支撑,但不锈钢价格有高位见顶迹象是阻碍镍价继续上行的一大因素。供应端,三季度原生镍仍存在供应缺口,镍铁价格保持坚挺,尚未出现明显增量的情况下整体供应维持紧张,尤其在不锈钢高排产下高镍生铁由剩转缺;不锈钢受现货市场消费弱化影响价格下跌,利润空间缩窄;纯镍方面,虽然消费不佳,不过国内镍现货进口减少对市场有一定调节,令国内社会库存基本平衡,从而减小对镍价的压力。整体看,短期镍价仍有基本面支撑。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,镍铁供应或逐渐过剩,且不锈钢供给量处于持续增长的状态,若库存后期出现持续小幅累积,不锈钢则面临较大压力,镍价亦或有所调整。