【市场消息】：日内沪镍震荡下行，整日沪镍主力合约跌1.17%；现货市场，镍价回落，担忧因不锈钢旺季效应显现不及市场预期而导致镍价受压制，现货市场观望情绪浓厚。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续上涨，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，但降幅明显放缓，据了解300系冷轧现累库迹象，旺季效应尚未显现，市场略显担忧。后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应过剩对镍价形成压制作用以及不锈钢可能“旺季不旺”表现对产业带来的打压，同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：目前宏观层面不确定性较大，产业消息面清淡，短期镍价高位震荡的概率较大。
