镍：周二，LME库存减少120吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨0.28%，沪镍主力合约下跌0.79%，报收113200元/吨，周二夜盘下跌0.25%。国内基本面方面，周二现货价格成交区间112850～115300元/吨，俄镍现货对11合约贴水425元/吨，金川镍平均升水1800元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍维持亏损。镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口量价齐升，印尼镍铁持续投产三季度产量预计环比增加。但短期国内镍铁产量回升有限且冶炼成本持续走高，镍铁进口量低于市场预期，镍铁采购价格坚挺。综合来看，目前原生镍供应仍偏紧，预计四季度镍铁进口增加价格边际回落。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比增加，市场前期低成本现货供应仍在消化，现货价格持稳。期货主力合约震荡走弱，基差升水仍处于上市以来最高值附近，关注短线基差套利机会。钢厂旺季订单增加预期仍在，原生镍价格基本面支撑维持。但原料价格上涨，成本持续走高，减产压力逐渐增加。短期关注不锈钢供应增加，价格下跌需求转弱去库放缓和钢厂冶炼成本走高之间博弈。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在108000～120000元/吨。
