夜盘沪镍2011合约收涨0.76%，持仓量增加1.3万手，美元回落，LME镍运行于14380美元/吨。近期不锈钢到货增多，钢价平盘持稳，节前囤货开始启动，原料端有所支撑。进口方面，镍CIF提单100-130美元/吨，对2011合约进口亏损在1400元/吨附近。截至9/24，LME库存236646吨（+336），SHFE镍库存31768吨（-1133），SHFE镍仓单28451吨（-560）。基本面来看，当前产业链供应矛盾较为突出，镍矿供应难言宽松，国内镍铁厂雨季前备货需求旺盛。镍铁方面，目前国内镍铁供应略显短缺，印尼NPI投产正在如期推进，但时间上预计要到年底前才能弥补国内供应缺口。需求方面，中国8月32家不锈钢厂300系产量141.51万吨，环比增1.70%，同比增10.96%。9月钢厂接单表现不错，生产动力较强，加之“金九银十”传统钢材消费旺季将要来临，镍铁需求保持稳定。综合来看，短期镍价将受益于不锈钢高排产及成本支撑高位运行，但四季度在下游补库结束及印尼镍铁回流的双重压力下，镍价面临较大的回调压力，建议多单暂时轻仓持有。
