宏观面，海外疫情带来的恐慌情绪逐渐释放，国内规模以上工业企业利润延续稳定增长，宏观面略有转暖。产业方面，海关数据显示，8 月镍铁进口量继续增加，且增量主要来源于印尼，印尼镍铁产能建设并未明显受到疫情影响。目前上游镍矿与镍铁价格持续坚挺，而下游不锈钢进入节前备货的节奏，钢厂有较强挺价意愿，不锈钢价格逐渐回暖。总的来说，宏观面风险因素收敛，基本面有一定支撑，镍板块可考虑逢低做多。沪镍 2012 参考区间 111000-116000 元/吨，SS2011 参考区间 14200-14600元/吨。
操作上，沪镍可逢低做多，不锈钢暂观望，注意仓位控制。
