镍：周一，LME库存减少1002吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨0.83%，沪镍主力合约下跌0.12%，报收113470元/吨，周一夜盘下跌0.23%。国内基本面方面，周一现货价格成交区间111900～114600元/吨，俄镍现货对11合约贴水250元/吨，金川镍平均升水2150元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口亏损幅度缩窄。镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口量价齐升，印尼镍铁持续投产三季度产量稳步增加。但短期国内镍铁产量回升有限且冶炼成本持续走高，镍铁采购价格坚挺。综合来看，目前原生镍供应仍偏紧，预计四季度镍铁进口增加价格恐回落。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比减少，假期备库需求增加低成本现货供应持续消化，现货价格持平。期货主力合约小幅上涨，基差升水继续收敛。钢厂旺季订单增加预期仍在，原生镍价格基本面支撑维持。但原料价格上涨，冶炼成本持续走高，钢厂减产压力逐渐增加。短期关注不锈钢供应增加，价格下跌需求转弱去库放缓和钢厂冶炼成本走高之间博弈。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在108000～120000元/吨。
