【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于15520，涨480，涨幅3.19%；库存237156，增222。国内社融数据超预期叠加基本面矛盾增加，带动镍价上涨。
1、当地时间10月8日17时58分，振石控股集团旗下子公司雅石印尼投资有限公司第4台电炉顺利出铁。标志着雅石印尼公司年产30万吨镍铁项目实现全线投产。
2、据市场消息，内蒙古经安有色金属材料有限公司镍基合金新材料项目1-3号车间进入生产调试阶段，计划10月份6条生产线同步投入生产，2021年18条生产线全面投产。
【交易策略】
单边：当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显，且短期宏观影响大于基本面影响。菲律宾镍矿出口节奏仍受限于疫情，后期镍矿出口受限于雨季，国内镍矿进口量或将低于同期水平，镍矿外盘价格连续上调，将促使10月后国内的NPI产量或连续小幅下降。而印尼NPI产量、产能继续增加，印尼NPI供给增量大于国内减量，供应端驱动往下。10月钢厂300系不锈钢成本逐渐倒挂，但不影响不锈钢产量高位的延续，同时也将意味着国内端镍需求已至瓶颈期。四季度镍供应端面临负反馈，而需求端则面临国内因不锈钢成本倒挂后的减产预期及印尼新增不锈钢产能投产预期之间的博弈。短期镍矿、镍铁的偏紧格局没有改变，且印尼新增炼钢产能投产在即，在宏观情绪平稳的情况下可考虑逢低买入。后续关注国内镍矿库存的变化、不锈钢利润的去化程度、印尼新增不锈钢炼钢产能的投产节奏。
套利：国内300系产量历史高位的延续，则国内范围内的原生镍或将保持为窄幅短缺，可考虑尝试内外反套操作，一旦国内不锈钢减产则内外反套离场；同时，可以考虑做多纯镍现货升贴水（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
