中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：我们的观点：菲律宾雨季将至，作为出货量最大的苏里高矿区，11月份出货量将明显降低。镍矿供给仍有收缩预期，而镍铁利润持续压缩对镍矿需求形成负反馈，预计后期镍矿价格仍将高位震荡。供应端短期镍矿供应偏紧的局面难有改善，国内镍铁厂存在刚需，镍矿价格仍然走势偏强。镍铁方面，需求端有钢厂高排产支撑，且国内存在产量环比走弱的预期。但是印尼方面投产的有序进行，也导致供给的边际宽松，9月印尼镍铁产量5.57万金属吨，环比增加6.49%。后期印尼镍铁仍将保持投产节奏，回流国内的量存环比走强预期，预计镍铁价格维持高位震荡。不锈钢方面，预计10月国内32家不锈钢厂粗钢产量279.4万吨，环比增长1.4%。不锈钢厂产量7-10月均居于高位，后期不锈钢价格走势仍以假期后10月份不锈钢市场需求端主导。后期关注不锈钢实际消费和出口对产业链形成反馈的情况。
投资策略：观望。
风险提示：无。
