宏观：美国大选持续，美两党刺激计划谈判僵局难破，目前拜登民调支持率高出特朗普10个百分点，若拜登当选，美国有望推出更大规模的刺激计划。社融超预期，国内融资需求旺盛，经济持续稳定回升，给予国内市场信心。
镍生铁：2020年9月全国镍生铁产量环比增加2.91%至4.60万镍吨，同比减少12.74%。分品位看，高镍铁9月产量为3.86万镍吨，环比增3.67%；低镍铁9月份产量为0.74万镍吨，环比增0.83%。
电解镍：2020年9月全国电解镍产量1.23万吨，环比降13.81%，同比降7.26%，产量较8月总计减少约2000吨左右。
库存：港口镍矿库存较上周增加20.2万吨至941万湿吨；上期所和LME两交易所镍库存较上周增加1987吨至267222吨。
不锈钢：佛山无锡两地不锈钢库存周度增加94600吨至66.01万吨；据了解，10月份钢厂的不锈钢排产量较9月份仍有增加，总产量再创新高达284.7万吨，环比增幅约2.71%。其中增幅主要来自400系，9月份以来，400系不锈钢市场需求逐渐改善，且因前期太钢的检修，产量减少，市场出现缺货现象，价格回升，利润改善，10月份钢厂400系排产量增加，约51.2万吨，较9月增加近5万吨。而300系不锈钢排产量环比下降2.5万吨，降幅约1.75%。
观点：镍矿处于强势挺价，随着菲律宾雨季到来，镍矿供应大概率维持偏紧；原料价格支撑以及需求相对利好的情况下，镍铁价格维持高位；目前已有铁厂表示10月份镍矿耗尽将停止生产，在原料受限的情况下，四季度镍铁供应环比或逐步回落，加上近期镍价反弹，废不锈钢经济性转差，高镍生铁需求量近期将会逐渐增多，或出现供应偏紧，从而价格有小幅上涨的可能性；纯镍自身需求缓慢恢复叠加进口持续低位、国产供应有可能减少，后期也将表现偏紧。四季度不锈钢需求或转淡，面临累库压力，但在经济稳步复苏以及政策支持下，房地产以及家电需求韧性强劲，不锈钢需求降幅或较小；新能源汽车需求向好，一直保持高增长，为镍价提供支撑。整体看，镍基本面尚可，等待回调试多。
10月18日南华期货镍不锈钢周报
