镍：周一，LME库存减少48吨，cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍下跌0.22%，沪镍主力合约跌0.02%，报收119430元/吨，夜盘下跌0.24%。国内基本面方面，现货价格成交区间119900～122600元/吨，俄镍对12合约贴水300元/吨，金川镍平均升水1900元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍维持亏损。镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口量价齐升，印尼镍铁持续投产产量稳步增加。但短期国内镍铁产量回升有限，冶炼成本较高和Q4减产预期下，镍铁采购价格保持坚挺。综合来看，目前原生镍供应仍偏紧，预计印尼镍铁进口增加后价格恐承压回落。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比减少，现货价格持稳。钢厂期盘价持平，期货主力合约价格冲高回落，基差仍维持升水状态。钢厂旺季需求下高产量维持，原生镍价格基本面仍有支撑。但原料价格上涨，冶炼成本持续走高，钢厂减产压力逐渐增加。短期关注旺季不锈钢供应增加，需求消费状况和钢厂冶炼成本走高之间博弈。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在110000～123000元/吨。
