摘要：
宏观面，海外疫情扰动持续，美国财政刺激方案短期难获通过，美国大选临近，市场不确定性仍然较高；国内经济持续复苏，GDP 增速由负转正。
基本面，镍矿供应趋紧的局面难以扭转，矿价坚挺给镍铁带来原料端支撑，但下游不锈钢需求未有提振迹象，垒库风险有所显现。
总的来说，近期镍板块行情更多由宏观面带动，而基本面上下游矛盾仍存，多空力量相对均衡，考虑到原料端的支撑，沪镍仍可逢低布局。沪镍 2012 合约参考区间 117000-122000 元/吨，SS2012 合约参考区间 14200-14700 元/吨。
操作策略：
操作上，沪镍可逢低布局，不锈钢暂观望，注意仓位控制。
不确定性风险：
疫情发展、中美摩擦、美国财政刺激政策、镍资源进口情况
10月26日中信建投期货镍不锈钢周报
