27 日镍价有所反弹，沪镍表现稍强于伦镍。26 日晚间伦镍快速跌至 15360美元/吨附近，后迅速返升，日线收出长下影，国内白天交易时段，沪镍亦暂时止住跌势，小幅反弹，再度逼近 12 万/吨关口。沪镍指数增仓 10612 手至 257853手，较多移仓至 2102 合约。价差方面，27 日收盘 11-12 价差报-340 元/吨，变化不大。
现货方面，27 日，现货升贴水依然持坚，俄镍对沪镍 12 合约报贴 250 至贴100 元/吨，主流仓库俄镍报价较少，因此贴水区间较上日有所上调。金川镍对沪镍 12 合约报升 2500-2600 元/吨，由于上海货源稀缺，报价同样较昨日继续走高。
镍豆早市对沪镍 12 合约报贴 450 至贴 400 元/吨。
库存方面，截至 2020 年 10 月 23 日，上海期货交易所镍库存为 30227 吨，较上一周增加 395 吨；10 月 26 日，LME 镍库存为 238152 吨，较上一交易日增加 522吨，注销仓单占比为 24.96%。当前库存均为近五年偏低水平。
镍价连续回落之后小幅反弹，整体依旧承压 12 万/吨一线。市场对新能源汽车行业炒作依旧，长期来看能对镍需求有不错的提振，不过短期炒作之后仍面临回落风险。海外市场由于疫情表现严重，阻碍经济发展，避险情绪下资金没有信心进一步推高资产价格。镍基本面，上游表现依旧偏强，镍矿、镍生铁走势持坚，不过不锈钢价格有走弱风险，可能对镍价形成拖累。综上所述，维持前期观点，供需面暂难支撑镍价大幅走高，激进者仍可尝试逢高沽空策略，设好止损。
