宏观面，上周五中美互征关税生效，市场避险情绪略有消退，美国 6 月失业率数据不及预期，美元回落，金属市场略受支撑。基本面，供给端，港口镍矿库存小幅回升，镍矿供给较为宽松；国内环保因素渐退，镍铁厂复产的预期提升，镍铁价格坚挺对镍价仍有支撑。需求端，不锈钢价格近期窄幅震荡，下游受消费淡季影响整体偏弱。总的来说，宏观面利空暂出尽，基本面多空交织，沪镍或迎来短暂反弹，沪镍 1809 区间 110000-116000。
操作上，沪镍 1809 建议观望，若跌破 110000 一线，可考虑逢低逐步买入的策略，注意设置止损。
