宏观：10月中国制造业PMI51.4%，自3月份以来连续位于临界点以上，表明制造业持续回暖。新一轮刺激计划无法在大选前达成，加上欧洲二次疫情愈演愈烈，主要国家采取封锁措施，这导致近期美元指数被动上行，金属价格短期承压。
镍生铁：矿端事故频发，周初双台风侵袭菲律宾，苏里高以及三描礼士受影响严重，装船基本停滞。周三，菲律宾亚洲镍业公司因矿山员工检测结果呈阳性宣布暂停旗下HMC矿山（以低镍高铁矿为主）运营至11月10日，但因苏里高矿区雨季将至（11月-次年4月），加上近期台风影响，天气较差，出货量较小，该矿山提前关停实质上影响不大。SMM高镍生铁均价1180元/镍点（出厂含税），价格僵持，市场成交稀少。
电解镍：金川镍持货商挺价意愿较强，周初对沪镍12合约升2200元/吨，在周三即攀升至升3000元/吨，周五下午更一度报价至升3500元/吨；俄镍贴水维持稳定，目前下游需求尚可，但仅逢低拿货，俄镍报价持稳于贴150至贴200元/吨。
库存：港口镍矿库存较上周减31.38万吨至772.64万吨；上期所和LME两交易所镍库存较上周增加687吨至268544吨。
不锈钢：10月份不锈钢产量供应的增加给市场带来一定出货压力，而成本端镍铁价格持续高位给不锈钢成本产生一定支撑。
但后续若不锈钢市场需求持续弱势，在高供应下，不锈钢仍将面临压力，且钢厂作为镍铁的采购方可接受价格有限。
观点：沪镍在结束一波涨势后，技术上有回调需求，之后仍有继续上行的机会。宏观层面上，低利率全球放水一直存在，美元指数承压，商品价格估值驱动向上。基本面条件尚可，供应端，镍矿偏紧现状短期难以改变，菲律宾也即将进入雨季（11月-次年4月），这就意味着镍矿的进口窗口即将关闭。目前国内多数镍铁厂已表示镍矿即将耗尽而影响其正常生产。需求端，不锈钢消费虽然存在季节性转弱的现象，但尚未引起市场关注，焦点仍在供应端，后续若不锈钢市场需求持续弱势，在高供应下，不锈钢仍将面临压力，镍价也会有回调修整的风险。新能源汽车则一直保持高增长，数据十分亮眼。因此，在宏观推动以及良好基本面下镍价仍有向上突破的可能。
11月1日南华期货镍不锈钢周报
